"Экономика (базовый и углублённый уровни)", Хасбулатов Р.И.
Денежная масса — это не только банкноты и монеты, но и средства на счетах, которыми можно расплачиваться или быстро получить наличные. Для её измерения используют агрегаты M0, M1 и M2, различающиеся составом и ликвидностью. На денежном рынке встречаются спрос и предложение денег, а их равновесие выражается в процентной ставке. Центральный банк и коммерческие банки изменяют объём денег через эмиссию, кредиты и резервы.
Текст подготовлен нейронной сетью по теме параграфа и не заменяет учебник — важные факты и формулировки сверяйте с ним.
Денежная масса — совокупный объём денег, находящихся в обращении в экономике, включая наличные и безналичные средства. В неё входят купюры, монеты и доступные для платежей средства на банковских счетах. Это понятие нужно, чтобы оценивать, сколько денег реально участвует в покупках, сбережениях и расчётах.
Денежный агрегат M1 — показатель денежной массы, включающий наличные деньги и средства на счетах до востребования. Такие средства можно использовать сразу: снять, перевести или направить на оплату покупки. M1 помогает измерить наиболее активно используемую часть денежной массы.
Денежный рынок — рынок, на котором формируются спрос и предложение денег и определяется цена пользования ими — процентная ставка. Одни участники хотят получить деньги во временное пользование, другие готовы их предоставить. Понимание этого рынка объясняет, почему меняются условия кредитов и доходность сбережений.
Ликвидность — способность актива быстро и без существенных потерь обмениваться на деньги. Наличные обладают почти максимальной ликвидностью, а недвижимость обычно требует времени для продажи. Сравнение ликвидности помогает понять, почему разные активы включают в разные денежные агрегаты.
Денежная масса состоит не только из наличных, потому что современная экономика опирается на банковские расчёты. Когда покупатель переводит деньги с текущего счёта продавцу, наличные не переходят из рук в руки, но платёж всё равно совершается. Поэтому доступные безналичные средства выполняют функцию денег и учитываются при измерении денежной массы.
M1 получают сложением наличных денег и депозитов до востребования: M1 = M0 + D. M0 показывает только наличность, а M1 добавляет к ней деньги на счетах, которыми можно распоряжаться немедленно. Более широкие агрегаты, например M2, включают также менее ликвидные депозиты, поскольку их можно использовать не сразу или с ограничениями.
Компоненты денежной массы имеют разную ликвидность, потому что условия их превращения в средство платежа различаются. Наличными можно расплатиться сразу, текущий счёт требует банковской операции, а срочный вклад может нельзя снять без потери процентов. Поэтому одни средства удобнее для ежедневных покупок, а другие — для хранения сбережений.
Центральный банк влияет на денежное предложение через выпуск наличных, операции на финансовом рынке, ключевую ставку и обязательные резервы банков. Коммерческий банк увеличивает безналичные деньги, когда выдаёт кредит и зачисляет сумму на счёт клиента. Если резервные требования или стоимость фондирования растут, банки обычно кредитуют осторожнее, поэтому темп увеличения денежной массы снижается.
На денежном рынке спрос на деньги встречается с их предложением, а равновесие определяется процентной ставкой. При высокой ставке хранить деньги менее выгодно по сравнению с размещением средств, поэтому спрос на них обычно уменьшается. Если центральный банк увеличивает предложение денег, при прочих равных условиях возникает избыток денег, и ставка снижается до нового равновесия.
| Агрегат | Что включает | Степень ликвидности | Основное использование |
|---|---|---|---|
| M0 | Наличные деньги в обращении | Очень высокая | Повседневные покупки и наличные расчёты |
| M1 | M0 и депозиты до востребования | Высокая | Наличные и безналичные платежи |
| M2 | M1 и сберегательные или срочные депозиты | От высокой до средней | Платежи и хранение сбережений |
Читая таблицу, сначала определите, какие средства входят в агрегат, а затем оцените, насколько быстро их можно использовать для платежа. Каждый следующий агрегат обычно шире предыдущего, но его дополнительные компоненты менее ликвидны. Состав конкретных агрегатов может немного различаться в статистике разных стран.
Даны наличные деньги, средства на текущем счёте, срочный вклад и облигации. Нужно выбрать только те активы, которые относятся к M1, а не просто обладают какой-либо стоимостью.
Ответ: в M1 входят наличные деньги и средства на текущем счёте.
Пусть наличные деньги составляют 80 млрд рублей, а депозиты до востребования — 120 млрд рублей. Затем депозиты увеличились на 30 млрд рублей. Требуется найти первоначальную и новую величину M1.
Ответ: первоначально M1 равен 200 млрд рублей, после увеличения депозитов — 230 млрд рублей; прирост составляет 30 млрд рублей.
Пусть спрос на деньги описывается формулой Mᵈ = 10 − 2i, а предложение постоянно и равно Mˢ = 4. Найдём равновесную процентную ставку и определим последствие увеличения предложения денег.
Ответ: равновесная ставка равна 3, а увеличение предложения денег обычно снижает её при прочих равных условиях.
Считать денежной массой только наличные. Так забывают о безналичных средствах, которыми ежедневно оплачивают покупки. Проверяйте себя формулой M1 = M0 + депозиты до востребования.
Включать в M1 срочные вклады, ценные бумаги или недвижимость. Ошибка возникает из-за смешения денег с любыми ценными активами. Сначала уточните состав агрегата и спросите, можно ли использовать актив для платежа немедленно.
Путать денежную массу с денежной базой. Денежная база является основой для создания денег банковской системой и включает, в частности, наличные и резервы банков, но не равна всей массе денег. Чтобы не ошибиться, различайте показатель, созданный центральным банком, и итоговый объём денег в экономике.
Считать, что рост предложения денег повышает процентную ставку. При прочих равных условиях дополнительное предложение создаёт избыток денег и снижает равновесную ставку. На графике проверьте направление сдвига предложения и найдите новое пересечение с кривой спроса.
До изучения темы нужны функции денег, виды банковских счетов и различия между центральным и коммерческими банками. Эти знания объясняют, почему счёт может быть частью денежной массы и как банки проводят расчёты.
Тема связана с инфляцией, кредитом, процентной ставкой и денежно-кредитной политикой. Изменение денежного предложения влияет на стоимость кредита, расходы участников экономики и общий уровень цен.
Денежный рынок используется при изучении макроэкономического равновесия и государственного регулирования. Через него можно понять последствия изменения ключевой ставки, резервных требований и банковского кредитования.
Почему деньги на банковском счёте считаются частью денежной массы?
Средства на счёте до востребования можно использовать для платежей или быстро снять наличными. Поэтому они выполняют функцию средства обращения и входят в состав M1, хотя физически не существуют в виде купюр.
Чем M1 отличается от M0 и M2?
M0 включает только наличные деньги в обращении. M1 состоит из M0 и депозитов до востребования. M2 шире M1: обычно в него дополнительно включают сберегательные и срочные депозиты, обладающие меньшей ликвидностью.
Входят ли банковские карты в состав денежной массы?
Сама карта не является деньгами, а служит инструментом доступа к счёту. В денежную массу входят средства на счёте, к которому привязана карта, если они относятся к соответствующему агрегату.
Почему процентную ставку называют ценой денег?
Процентная ставка показывает, сколько стоит временно получить деньги в кредит или сколько можно заработать, предоставив их во временное пользование. Чем выше ставка, тем дороже заём и тем выгоднее сберегать.
Как изменение ключевой ставки влияет на денежный рынок?
Повышение ключевой ставки обычно делает кредиты дороже, снижает спрос на заёмные средства и сдерживает рост денежного предложения. Снижение ставки, напротив, удешевляет кредитование и может увеличить спрос на деньги и объём операций.
§ 23. Денежная масса М,. Денежный рынок
